ضریب دلتا در اختیار معامله چیست و چه کاربردی دارد؟

در مقالات قبلی به توضیح ضرایب پوشش ریسک اختیار معامله پرداختیم و گفتیم این ضرایب اهمیت زیادی در تعیین قیمت اختیار معامله دارند. حال می‌خواهیم سراغ ضریب دلتا در اختیار معامله (Delta یا Δ) برویم. ضریبی که اهمیتی اساسی در معاملات آپشن دارد و یکی از مهمترین‌ متغیرهاست. 

برای رفتن به بخش موردنظر کلیک کنید:

ضریب دلتا در اختیار معامله چیست؟

در مقاله‌ی ضرایب پوشش ریسک در اختیار معامله به توضیح ضریب دلتا در اختیار معامله پرداختیم که می‌توانید آن را در مقاله مطالعه کنید. با این‌حال اگر نیاز به مرور دارید، باید بگوییم که دلتا معیار اندازه‌گیری تغییرات قیمت آپشن در اثر تغییر قیمت نقدی دارایی پایه است. طبق آنچه که آقای Markus Heitkoetter در مقاله‌ی لینکدینش توضیح داده،  میزان حساسیت قیمت اختیار معامله به قیمت نقدی دارایی پایه با این ضریب نشان داده می‌شود.

به بیان ساده‌تر، قیمت رب گوجه فرنگی (مشتقه) به قیمت گوجه (دارایی پایه) بستگی دارد. با بالا رفتن قیمت گوجه قیمت رب بالا می‌رود و برعکس. البته همان‌طور که می‌دانید قیمت یک رب به متغیرهای دیگری هم بستگی دارد و ما در این جا فرض می‌گیریم آن متغیرها ثابت هستند. 

دلتا احتمال سررسید اختیار معامله به صورت سودده است. به عنوان یک قاعده کلی، اختیارهای خرید خنثی دلتای 0.5 دارند ،بنابراین برای هر یک دلاری که سهام جابه جا شود، اختیار خرید تقریبا 0.5 جابجا خواهد شد (یعنی نصف مسافت سهام پایه). همچنین به طور غیر قابل اجتنابی وقتی قیمت سهام از موقعیت خنثی دور شود، ارزش دلتا نیز تغییر می‌کند و از ۰/۵ دور می‌شود. 

یک دلتای +/- 50 یعنی اختیار معامله یک احتمال ۵۰ درصدی دارد که در تاریخ سررسید، سودآور باشد (اختیار معامله در سود)  زیرا اختیارهای خرید خنثی احتمال ۵۰ درصدی برای سررسید شدن به صورت سودآور یا زیان‌ده  دارند. 

آموزش فرمول محاسبه دلتا در اختیار معامله

برای محاسبه دلتا در اختیار معامله یک فرمول ساده وجود دارد:

آموزش محاسبه دلتا در قراردادهای اختیار معامله

فرض کنید می‌خواهید «اختیار خرید ضستا 8013» را بررسی کنید. در مقاله ضرایب پوشش ریسک اختیار معامله توضیح دادیم که چطور دلتا را از طریق سایت بورس یا سایت ریسکاو به دست بیاورید. حال فرض کنیم شما از یکی از این دو روش استفاده می‌کنید و متوجه می‌شوید دلتای اختیار خرید ضستا 8013 برابر با 0.65 است. این یعنی اگر به قیمت سهم شستا 100 تومان اضافه شود و مثلا از 300 تومان به 400 تومان برسد، قیمت این قرارداد 65 درصد تغییر می‌کند:

100 (مبلغ تغییر) * 0.65 برابر است با 65 تومان

حال فرض کنید قیمت فعلی اختیار خرید ضستا 8013 با تاریخ اعمال مهرماه آینده، 70 تومان است. برای به دست آوردن تقریبی قیمت اختیار در مهر ماه آینده، کافی است مبلغ فعلی آن را به مبلغی که به دست آوردیم، اضافه کنیم:

70 + 65 = 135 تومان

دلتا در خرید اختیار معامله بین 0 تا 1 و دلتا در فروش اختیار معامله بین 1- تا 0 است. 

یک راه ساده محاسبه ضریب دلتا در قراردادهای اختیار معامله

این ضریب را هم با ماشین حساب سایت بورس ایران می‌توانید محاسبه کنید  و هم با ماشین حساب سایت ریسکاو. برای محاسبه آن کافی است به قسمت فوتر سایت ریسکاو برید و روی دکمه ماشین حساب بزنید. از طریق این لینک هم میتوانید به ماشین حساب اختیار معامله دسترسی داشته باشید:

¤ ماشین حساب اختیار معامله ¤

نکات لازم در رابطه با دلتا در قراردادهای اختیار معامله

بنابراین به طور کلی:

دلتای خرید اختیار خرید، مثبت است

دلتای فروش اختیار خرید،  منفی است

دلتای خرید اختیار فروش منفی است

دلتای فروش اختیار فروش مثبت است

از ضریب دلتا در اختیار معامله برای هج کردن یک موقعیت نیز استفاده می‌شود که به آن «دلتا هجینگ» می‌گویند. از دلتا هجینگ در محدود کردن ریسک در دارایی‌های مالی استفاده می‌شود که در آینده به آن خواهیم پرداخت. 

سخن پایانی

امیدواریم آشنایی با ضریب دلتا در اختیار معامله به شما کمک کند اولین قدم‌های پوشش ریسک را بردارید و با اطمینان خاطر بیشتری دست به معامله بزنید. آشنایی شما با دلتا و سایر یونانی‌ها می‌تواند برای شما معامله‌ای حرفه‌ای رقم بزند بنابراین در معاملاتتان از این ضریب مهم غافل نمانید و قبل از هر معامله یا استراتژی به این ضریب توجه کنید چرا که یکی از مهمترین ضریب‌های اختیار معامله است. 

ریسکاو، روایتی تازه از بازار مشتقه