ضرایب پوشش ریسک اهمیت زیادی در کنترل مدیریت ریسک در اختیار معامله دارند. همانطور که قبلا هم گفته‌ایم به این ضرایب، ضرایب یونانی نیز گفته می‌شود. در مقاله‌های قبلی به سراغ ضریب دلتا در اختیار معامله رفتیم و حال می‌خواهیم به شما ضریب دیگری معرفی کنیم: ضریب گاما در قراردادهای اختیار معامله. از آن‌جا که ضریب گاما با ضریب دلتا ارتباط دارد، اگر با دلتا آشنا نیستید، بهتر است ابتدا به این مقاله بروید و سپس مقاله فعلی را بخوانید.
گاما (Gamma) را می‌توان احتمال تغییر در دلتا دانست. گاما تغییرات مقدار دلتا را به ازای تغییرات در قیمت نقدی دارایی پایه نشان می‌دهد. حال سوال پیش میاید که چرا با وجود دلتا، به ضریب وگا در اختیار معامله احتیاج داریم؟ در واقع دلتا نسبتی برای سنجش قیمت اختیار در برابر تغییر قیمت دارایی پایه است. اما این نسبت، نسبت ثابتی نیست. به همین دلیل ما مجبور هستیم از ضریب وگا در اختیار معامله استفاده کنیم. اگر بخواهیم از جنبه ریاضی به ماجرا نگاه کنیم، گاما در اختیار معامله، مشتق دوم ضریب دلتا است. بنابراین اگر دلتا معیار سرعت باشد، گاما معیار شتاب است.
گامای پایین در اختیار معامله به این معنی است که تغییر جهت‌های بزرگ در قیمت سهام به سود منجر می‌شود. درحالی که گامای بالا نشان می‌دهد حتی تغییر جهت‌های کوچک در قیمت سهام برای موقعیت‌های اختیار معامله مفید است.
گاما (Gamma) را می‌توان احتمال تغییر در دلتا دانست
رفتار ضریب گاما در قراردادهای اختیار معامله:
به طور کلی گاما در اختیار خرید و اختیار فروش همیشه یکسان است و می‌تواند مثبت یا منفی باشد.
رفتار گاما در قراردادهای اختیار معامله بی‌تفاوت:
گاما مایل است وقتی اختیار معامله نزدیک به بی‌تفاوت است، بالا باشد این یعنی دلتا خیلی حساس (وقتی اختیار نزدیک به بی‌تفاوت است) به تغییرات قیمت سهام است. به عبارت دیگر، وقتی اختیار معامله نزدیک به بی‌تفاوت است، احتمال تغییر اختیار معامله از اختیار در زیان به اختیار در سود و بالعکس بالاست. بنابراین منطقی است که اختیارهای معامله بی‌تفاوت، گامای بالا داشته باشند.
رفتار گاما در قراردادهای اختیار معامله در سود:
وقتی اختیار معامله عمیقا در سود باشد، دلتا نزدیک به یک است و نسبت به تغییرات در قیمت دارایی پایه حساس نیست. بنابراین گامای اختیارهای معامله عمیقا در سود، پایین است.
رفتار گاما در قراردادهای اختیار معامله در زیان:
به طور مشابه، ضریب گاما برای قراردادهای اختیارهای معامله «عمیقا در زیان» پایین است.
به طور کلی وقتی یک اختیار نزدیک به خنثی باشد گاما گرایش به این دارد که بالا باشد.
یک گامای بالا به این معنی است که دلتا به شدت به تغییرات در قیمت سهام در اطراف سطح فعلی‌اش حساس است.
وضعیت ضریب گاما در قراردادهای اختیار معامله در تاریخ سررسید:
برای اختیارهای معامله عمیقا در سود یا عمیقا در زیان، وقتی زمان سررسید نزدیک شود، گاما به طور چشمگیری افت خواهد کرد.
همانند دلتا، هنگامی که به سررسید نزدیک‌تر می شوید، گامای اختیارهای خرید و فروش نزدیک به خنثی افزایش می‌یابند.
گاما همیشه مثبت است چه قرارداد پوت باشد چه قرارداد کال
فرمول محاسبه گاما در قراردادهای اختیار معامله
اگر می‌خواهید به روش دستی گاما را حساب کنید، باید از این فرمول استفاده کنید:
اما خب امروزه نیازی به محاسبه دستی فرمول گاما نیست. شما می‌توانید هم از طریق سایت بورسش و هم از طریق سایت ریسکاو، تنها با چند کلیک این ضریب مهم را به دست بیاورید. در سایت بورس باید قرارداد موردنظر را انتخاب و سپس «ماشین حساب ضرایب پوشش ریسک» را انتخاب کنید و اما ضریب گاما در سایت ریسکاو. برای به دست آوردن ضریب گاما در سایت اختیار معامله ریسکاو، کافیست در نقشه بازار اختیار معامله روی هر قرارداد کلیک کنید و جزئیات آن را ببینید:
با به بخش ماشین حساب اختیار معامله بروید که در صفحه اصلی سایت قرارداد دارد و با پر کردن مشخصات قرارداد موردنظرتان، گاما و سایر ضریب‌های اختیار معامله را بیابید:
از شورت کردن آپشن‌هایی که گامای بزرگی دارند، پرهیز کنید
حال که با ضریب گاما در قراردادهای اختیار معامله آشنا شده‌اید، بهتر می‌توانید در هنگام معاملات اختیار معامله در پوشش ریسک خود قوی‌تر عمل کنید. ضریب گاما یکی از مهمترین ضرایب است که قبل از خرید هر قرارداد یا در هنگام اخذ استراتژی‌های اختیارمعامله بهتر است به آن توجه کنید. در این مقاله به شما ضریب گاما در قراردادهای اختیار معامله را توضیح دادیم که امیدواریم برایتان مفید بوده باشد. در مقاله‌های بعدی به آموزش سایر ضریب‌های پوشش ریسک خواهیم پرداخت. پس با ما همراه باشید.
