معرفی پریمیوم در اختیار معامله و 7 عامل موثر بر آن

در پادکست‌ پرمیوم ریسکاو توضیح دادیم که پریمیوم در اختیار معامله (premium) بلیط ورود به شهربازی اختیار معامله است. اما این حرف یعنی چه؟ اگر می‌خواهید بدانید پریمیوم چیست و چگونه بلیط شهربازی را تهیه کنید، با ما باشید تا به شما دکه خرید بلیط را نشان دهیم.

معرفی پریمیوم در اختیار معامله
آموزش محاسبه پریمیوم در قرارداد اختیار معامله
قیمت پریمیوم در اختیار معامله از چه چیزی نشات می‌گیرد؟
هفت عامل موثر بر پریمیوم در اختیار معامله

پریمیوم در اختیار معامله چیست؟

اگر خاطرتان باشد، آپشن سهام قراردادی است که در آن خریدار و فروشنده توافق می‌کنند تا مقدار معینی از یک سهام مشخص  (دارایی پایه) را در قیمتی ثابت (قیمت اعمال) و در بازه زمانی (تاریخ اعمال) مشخص معامله کند. در این شرایط خریدار مختار است اما فروشنده (رایتر) باید به تعهداتش عمل کند. این مختار بودن خریدار (هولدر) به خاطر پرداخت پریمیوم است. در واقع اگر در اختیار معامله موقعیت خریدار بگیرید، باید بهای این مختار بودن را با وجه پریمیوم به فروشنده بپردازید.  در واقع پریمیوم در قرارداد اختیار معامله عنصری است که به معامله توازن می‌بخشد و باعث می‌شود فروشنده و خریدار به معامله مایل شوند چرا که معامله یک‌طرفه پابرجا نمی‌ماند.

نکته مهم: پریمیوم آپشن همیشه توسط خریدار اختیار معامله به فروشنده اختیار معامله پرداخت می‌شود. 

پس به طور خلاصه:

آیا فروشنده نیز مجبور است پریمیوم پرداخت کند؟ 

نه. همانطور که گفتیم، پرداخت پریمیوم به عهده خریدار اختیار معامله است. در عوض فروشنده برای پایبند ماندن به تعهداتش باید مبلغی را تحت عنوان وجه تضمین بپردازد که شرایط خودش را دارد. این شرایط را می‌توانید در مقاله «وجه تضمین در اختیار معامله» بخوانید. 

آموزش محاسبه پریمیوم در قرارداد اختیار معامله

خب. حالا فرض کنیم که شما می‌خواهید یک قرارداد اختیار معامله بخرید. در این شرایط باید چقدر پریمیوم پرداخت کنید؟ برای محاسبه پرمیوم دو راه دارید:

1: محاسبه دستی

در تصویر پایین پریمیوم (ضخود 8008)  192 ریال به ازای هر برگه سهم  از قرارداد است. اگر به یاد داشته باشید برایتان توضیح دادیم که در آپشن اندازه هر قرارداد  1000 سهم است. در نتیجه مبلغ یک قرارداد ضخود 8008 می‌شود 192000. 

192*1000= 192000 ریال

بنابراین شما به ازای هر یک قرارداد ضخود 8008 بایستی 192000 ریال بپردازید. 

نکته: اندازه هر قرارداد  آپشن = 1000 سهم

نکته: منظور از قیمت یک اختیار همان پریمیوم در اختیار معامله است

مبلغ پریمیوم در اختیار معامله را از کجا پیدا کنیم؟

برای پیدا کردن مبلغ پریمیوم در اختیار معامله دو راه وجود دارد:

یک: سایت بورس ایران یا همان tsetmc خودمان. 

کافی است به این سایت رفته و به سربرگ طوسی رنگ «ابزارهای مشتقه و اوراق بدهی» بروید. در آن‌جا می‌توانید جزئیات لازم را پیدا کنید. 

دو: دیده‌بان اختیار معامله ریسکاو

 در دیده‌بان اختیار معامله ریسکاو می‌توانید تمامی نقشه بازار اختیار معامله را زیر نظر داشته باشید و اطلاعاتی که پیش از معامله کردن مهم است به دست آورید. 

تا این‌جا به اطلاعات کاربردی پریمیوم آپشن که برای معامله کردن احتیاج دارید، دست پیدا کرده‌اید. با این‌حال اگر به اطلاعات جامع درباره پریمیوم احتیاج دارید، همچنان با ما همراه باشید.

بهترین پریمیوم در اختیار معامله چه پریمیومی است؟

جواب این سوال به موقعیت شما بستگی دارد. اینکه خریدار اختیار معامله باشید یا فروشنده اختیار معامله. اگر خریدار اختیار معامله باشید، برای سود بیشتر باید به دنبال پریمیوم ارزان‌تر باشید. اما اگر فروشنده اختیار معامله هستید، باید به دنبال پریمیوم‌های گران باشید چون سود شما به این قیمت وابسته است. 

قیمت پریمیوم در اختیار معامله از چه چیزی نشات می‌گیرد؟

مبلغ پریمیوم ترکیب دو چیز است: ارزش ذاتی و ارزش زمانی

مولفه «ارزش زمانی» باعث می‌شود، هرچقدر به زمان اعمال قرارداد اختیار معامله نزدیکتر شویم، ارزش زمانی پریمیوم کم و کمتر شود. ارزش ذاتی را با این فرمول محاسبه می‌کنیم:

ارزش ذاتی اختیار خرید = قیمت سهام – قیمت اعمال

ارزش ذاتی اختیار فروش = قیمت اعمال – قیمت سهام

ارزش ذاتی نیز به وضعیت دارایی پایه بستگی دارد و این گونه محاسبه می‌شود:

ارزش زمانی اختیار خرید = قیمت اختیار خرید – ارزش ذاتی اختیار خرید

ارزش زمانی اختیار فروش = قیمت اختیار فروش – ارزش ذاتی اختیار فروش

نکته مهم: اگر جواب به دست آمده منفی باشد، آن ارزش را مساوی با صفر در نظر می‌گیریم.

هفت عاملی که بر پریمیوم در اختیار معامله تاثیر می‌گذارد:

قیمت دارایی پایه: دارایی پایه و قیمت آن بر پریمیوم آپشن تاثیر می‌گذارد. (برای آشنایی با انواع دارایی پایه اینجا کلیک کنید)

قیمت اعمال آپشن: قیمت اعمال بر قیمت اختیار تاثیر مستقیم دارد.

تاریخ اعمال: همانطور که در بالا گفتیم، زمان مولفه مهمی در پریمیوم است و هرچه به تاریخ اعمال نزدیکتر شویم، این قیمت کاهش میابد. 

نوسانات ضمنی و تاریخی (ضریب‌های یونانی): نوسانات اثر مهمی بر اختیار معامله دارند و معامله‌گر حرفه‌ای می‌تواند از این نوسانات به سود خودش استفاده کند. 

نرخ بهره بدون ریسک: منظور همان نرخ کوتاه مدت پول دولتی است که به عنوان بدون بهره شناخته می‌شود. 

سود سهام و تجزیه سهام: این قضیه مختص هر دارایی‌ای است که درآمد (پاداشی) را برای مالک دارایی پایه عرضه می‌کند. 

سخن پایانی

شناخت پریمیوم به شما کمک می‌کند قراردادهای اختیار معامله خود را به درستی انتخاب کنید. در واقع این همان بلیطی است که ممکن است شما را به شهربازی اختیار معامله ببرد، سوار ترن هوایی بازار کند و شما را به فراز یا فرود برساند. امیدواریم این مقاله به شما کمک کرده باشد این بلیط را به درستی انتخاب کنید.

ریسکاو، روایتی تازه از بازار مشتقه